万亿元债券缓解地方偿债压力

经国务院批准，财政部近日下达了第二批地方政府债券置换存量债务额度。此次置换债券额度为1万亿元，加上今年3月份下达的第一批1万亿元额度，今年的置换债券额度达2万亿元。

地方政府债券置换存量债务，对于经济稳增长、防风险将起到什么作用？银行将高利率的贷款置换为低利率债券，这笔账该怎样算？如何确保资金用于偿还存量债务？就社会关注的相关热点问题，记者采访了有关部门和专家。

万亿元地方政府债券置换存量债务，可年省利息500亿

财政部有关负责人介绍，发行地方政府债券置换存量债务，是规范地方政府债务管理的既定政策安排。新预算法规定，地方政府债务通过发行地方政府债券举借。地方政府存量债务是新预算法实施之前形成的，通过发行地方政府债券进行置换，是规范地方政府债务管理的有效途径。

按照规定，第二批置换债券资金用途与第一批相同，必须用于偿还审计确定的截至2013年6月30日政府负有偿还责任的债务中，2015年到期的债务本金。地方政府已经安排其他资金偿还的，可以用于偿还审计确定的政府负有偿还责任的其他债务本金；优先置换高息债务；不利用于偿还应由企事业单位等自身收益偿还的债务；不得用于付息，不得用于经常性支出。

审计数据显示，截至2013年6月30日，地方政府负有偿还责任的存量债务中，2015年到期需偿还18578亿元。今年3月，财政部下达了第一批1万亿元置换债券额度，此次下达的第二批置换债券额度也是1万亿元，两次加起来总债券额度达到2万亿元，覆盖了2013年审计确定的全部到期政府债务。

“发行地方政府债券置换存量债务，可以有效降低地方政府举债成本，解决‘短借长用’资金错配问题，是稳增长、防风险的重要举措。”清华大学经济管理学院副院长白重恩表示。

在融资平台公司举债模式下，政府支付的企业举债成本，未能合理反映政府信用的市场价值，违背了“收益与风险相对等”的市场化原则，造成了公共财政资源浪费。发行地方政府债券置换存量债务，将使政府举债成本逐步回归合理水平，也有利于降低全社会融资成本。据测算，每发行1万亿元地方政府债券置换存量债务，可为地方每年节省利息支出500亿元左右。

此外，地方政府债券的期限，与基础设施项目周期更为匹配。

“在当前经济下行压力加大、地方政府财政收入持续放缓的形势下，处理好化解债务与稳增长的关系十分重要。”白重恩表示，发行地方政府债券置换存量债务，有利于缓解地方财政压力，保障在建项目融资和资金链不断裂，还可以腾出部分资金支持重点项目建设。