中国连续6月减持美债 让出美国“头号债主”宝座

Q3

中国为什么大规模减持美债?

徐洪才:美联储退出量化宽松,美元进入升值周期,人民币对美元微弱贬值,导致我国国际收支顺差减少,趋于平衡,经常性贸易顺差占GDP比重2%左右,这是比较理想的状态。一般来说,新增外汇资产减少,美债也随之减少。

另外,我国的用汇需求增加,去年仅出境游就形成1000亿美元的逆差。企业海外投资的用汇也在增加,企业持有美元资产的意愿上升。

中国减持美债,与企业增加海外投资,百姓增加海外消费密切相关。这只是资产形态发生变化。这种变化是我们希望的。原来人民币单边升值,央行迫不得已持有大量外汇,多年一直想藏汇于民,现在终于出现了好的迹象。

我们现在赶上好时机,人民币对美元有升有减,人民币市场汇率趋近于均衡的状态,打破过去人民币对美元单边升值的不利情况。

谭雅玲:前段时间我国外汇储备比例过高,所以要调整外汇储备的增长速度,这跟我们的初衷相吻合。美元升值,更多人不愿结汇,即将手中持有的外汇兑换成人民币,这也减少了外汇储备。

同时也应看到,我国外贸的状况不是很好,出口创汇能力不像过去那么强。而外汇储备在海外的通道更多,资本走出去、海外并购、投资增加。另外,我国减持美债,也有可能跟美债到了赎回期限有关。

Q4

一带一路、亚投行会带来什么影响?

徐洪才:目前中国主推的一带一路会促进人民币国际化,亚投行则是一个抓手。

中国出资400亿美元用于丝路基金建设,中国初始认缴亚投行资本金或为500亿美元。将来随着一带一路本身的发展,建设、运行加快,可能派生很多投资机会,很多企业、金融机构积极参与,增加外汇使用,相当于为外汇储备找到新的用法。这可能会间接导致外汇储备减少,减少对美国国债的持有。

中国越来越明确地意识到,自己赚的钱要自己花,而不是让别人帮忙花。

我也乐观地认为,人民币作为储备货币的地位将在未来十年逐步提升,占全球外汇储备的比重将有望于2025年达到10%左右。

我国货物贸易、服务贸易都是世界第一,去年对外投资超过吸引外资,成为资本净输出国家,外汇储备世界第一,新增对外投资在世界也遥遥领先,仅次于美国和日本。这种情况下,人民币国际化将利于全球金融稳定,一定程度上分散美元风险,对国际经济再平衡有益。

谭雅玲:减持美债主要是对外直接投资增加,外汇储备有了更多渠道和出口。一带一路只是起步阶段,亚投行的模式也未完全成形,美国是否加入也尚无定数。外贸出口结算用人民币也不是新现象。现在人民币还没有国际储备货币的资质和地位,现在谈十年后的人民币是否具有国际储备货币功能还太遥远。

沈骥如:中国在世界倡导的一带一路、亚投行,就是改变外汇储备的用途,不再简单买国债,而是搞实体经济。一带一路的贸易往来会增加外商用人民币结算的意愿,比如外国买中国铁路设备,用人民币计价,从而加速人民币国际化进程。亚投行资产里有一部分是人民币,用人民币结算,也会加快人民币的国际化进程。