人民日报:改革推动股市上行 成交量过万亿成常态

　　上证综指又到一个新高度:4000点!沪指10日突破4000点,以4034点收盘。

　　值得关注的是,去年的此时,沪指还在2100点上下徘徊。2014年,沪指上涨53%,涨幅位列全球资本市场之首。而从2014年初至今,涨幅已经超过90%。

　　记者探讨的是,与过去相比,GDP增速略微下调,为何此时股市持续上行?

　　成交量过万亿元成常态——

　　资金拉动股市上扬,并逐步加力支持实体经济

　　从表象上看,资金推动了本轮股市的强力上行。

　　沪深两市日成交量过去是每天四五千亿元便被称为天量,而现在,两市日成交量过万亿元已见惯不怪。港股通额度由使用不足到一天用尽,B股全线涨停,显示着充沛的流动性。

　　“股市大幅上涨,与资金宽松密切相关。这也是全球资本市场的一个共同特征。”复旦大学金融研究中心主任孙立坚说。

　　国际金融危机之后,各国纷纷实行了宽松的货币政策,资本市场流动性增加,因而形成了资金市。美国等发达国家更是实行了“股市改变经济”的策略。“传统的思维方式是,基本面决定股市成长。‘股市改变经济’则采取相反的路径,先改善股市,然后改善基本面。”孙立坚分析。“通过低利率,将资金挤到股市,股票价格提高,因而增加投资者财富,拉动消费增长,从而改善上市公司业绩和实体经济。”孙立坚谈道。

　　尽管中国的股市没有明确的“股市改变经济”的策略,但是,类似的特征也正在出现。如何让资金更好地扶持实体经济,应成为下一阶段的思考重点。

　　德勤中国9日发布数据显示,2015年首季,上海证券交易所的新股融资额首次超越香港交易所,甚至有可能取代长期处于领先地位的纽约证券交易所。安永报告也显示,第一季度,中国内地交易所完成70宗IPO交易,共融资约500亿元。资本市场支持实体经济趋势正逐步形成。